對沖基金和區塊鏈正走向更加高效的

區塊鏈及其相關技術是否會被用來復制現有的在線壟斷市場或讓他們真正地開放，使所有市場參與者都能參與更民主、更開放的市場？

有可能的是現有的參與者（銀行、券商、交易所等）將試圖把中介為基礎的商業模式轉為為私人許可的區塊鏈，這可以排除所有的不被允許參與者。

新的參與者比如 T0.com，試圖使用基于區塊鏈的數字令牌技術來動搖股票借貸市場，但最初遭到來自于既定利益團體的阻礙，比如養老、共同基金以及主要的經紀商，這些都難以克服。

雖然理論上區塊鏈應該能使沒有優先商業關系的市場參與者更容易參與貿易，但一些法律的分歧問題，比如交易對方的信用風險識別并不容易得到解決。

提供金融保障金/財務杠桿的能力也不會受到分布式賬單技術（比如區塊鏈）的直接影響，因此，資產負債表和風險中介仍會是傳統銀行提供的很有價值的服務。

利益的民主化
一種更加“無摩擦”的交易周期范圍是肯定存在的。在交易后的清算/結算環境中，創新技術發揮的余地有限，而且在買賣雙方進行的交易中更難具有創新。修正協議幫助在世界范圍內引進高頻率/算法交易，但這僅限于貿易執行階段。

區塊鏈只是多種技術創新中的一類，技術創新還包括機器學習/人工智能、多用戶的云服務以及大型數據庫平臺，這些技術都有可能讓市場從現在的參與者中解放，并開始真正的，不僅停留于幻想中的過程，讓流動性的生成遠離市場制造者和投資銀行，并趨向于市場自己的結構。

主要的輔助好處之一在于，對沖基金與采用分布式賬單技術的過程可以顯著減少一系列昂貴，耗時的活動。而對所有的授權參與者，基于區塊鏈的賬單能提供 不斷更新，安全以及可用的服務。這將排除在對沖基金和交易對方間需要的反復不斷交流數據，并隨后減少無限協調數據和存儲的需要。

無論是轉變傳統的清算/結算周期或是支持在價格發現/流動性的過程中遇到的非股權類資產，投資銀行（如：Goldman Sachs）、新興技術參與者（如：Digital Asset Holdings）、交易所（如：Nasdaq Linq）以及市場數據供應商（如：Markit）都會據此把握機會，定位自我。

只是廣闊鏈中的一種連接
基于區塊鏈的技術只代表全球金融市場基礎中更廣闊，更根本的轉變中的一方面。如上所述，自從創建歐洲結算系統以來，交易后的周期仍然會是很大的自由創新區域。

現在，許多的商業規則促進了新技術（如區塊鏈）的采用，尤其是對銀行監管資本收益的影響，特別是對于投資銀行。

不再使用自己的資產負債表和交易技巧作為一種競爭優勢，新規定將促使銀行轉變成實用性參與者，通過更多關注新技術來實現更穩定、不易波動的股東回 報。Goldman公司想認為自己是“科技企業”，這并不奇怪。作為實用企業的好處在于，你可以發現‘資金流’從而可能開拓其他賺錢的機會。

顛覆性技術是未來的發展方向，也是市場上的每個人都長期渴望的領域。